한 순간의 선택이 모든 것을 결정한다 위험한 투자자들의 도전
한 순간의 선택이 모든 것을 결정한다 위험한 투자자들의 도전
미국의 관세 정책이 뉴욕증시의 변동성을 높이면서 변동성지수인 VIX도 큰 폭으로 변동하고 있습니다.
최근 VIX가 급등한 후 곧 하락할 것이라는 기대에 투자자들이 VIX 하락에 베팅하고 있습니다.
그러나 VIX 인버스 상품은 VIX 지수가 떨어져도 손실을 볼 수 있는 구조라는 경고가 나오고 있습니다.
한국거래소에 따르면 백악관의 상호관세 발표 이후, VIX 선물 지수를 역으로 추종하는 상장지수증권 ETN 거래량이 크게 증가했습니다.
이달 3일부터 11일까지 미래에셋증권의 미래에셋-0.5X S&P500 VIX S/T선물 ETN(H)B 거래량은 195만 주로 급증했고, 삼성증권과 신한투자증권의 관련 ETN도 큰 폭으로 상승했습니다.
거래량이 거의 없었던 한투 인버스0.5X S&P500 VIX S/T선물 ETN B는 무려 277배 증가했습니다.
이 상품들은 모두 S&P500 VIX 단기선물 0.5x 인버스 데일리 지수를 추종하며, VIX 근월물 선물 가격이 하락하면 이득을 얻게 됩니다.
수익률은 도널드 트럼프 대통령의 움직임에 따라 크게 변동하고 있습니다.
예를 들어, 미래에셋-0.5X S&P500 VIX S/T선물 ETN(H)B는 특정 날짜에 전날보다 9.5% 하락하는가 하면, 다른 날에는 8.8% 상승했습니다.
백악관 발표 후 VIX는 일시적으로 65까지 상승했으나 최근에는 40.72로 낮아졌습니다.
이런 상황에서 향후 VIX가 안정화될 것으로 기대되며 VIX 선물 인버스 ETN에 대한 투자가 증가하고 있습니다.
그러나 전문가들은 VIX 선물 상품 투자가 실제 VIX 지수 등락과 큰 차이를 보일 수 있어 주의가 필요하다고 경고합니다.
김도현 삼성증권 수석연구위원은 VIX 선물 상품 투자는 VIX 지수의 흐름과 다를 수 있다며, VIX 지수만 보고 투자하면 위험할 수 있다고 강조합니다.
VIX 선물 투자는 VIX 지수를 직접 투자하는 것이 아니기 때문에, 예상이 정확하더라도 손실이 발생할 수 있습니다.
실제로 CBOE에서 거래되는 VIX 선물과 실제 지수는 차이가 나고 있으며, 지난 일주일 동안 VIX는 35.6% 상승했으나 한투 S&P500 VIX S/T 선물 ETN(H) B는 22.9% 상승에 그쳤습니다.
또한, 현재 VIX 지수가 VIX 선물 가격을 초과하는 백워데이션 상태에서는 롤오버 비용으로 인해 인버스 상품 가격이 하락 압력을 받게 됩니다.
롤오버는 선물 시장에서 근월물 만기 전에 다른 월물로 이동하는 것을 의미합니다.
최근 미국에서도 VIX 선물 지수를 역으로 추종하는 상장지수펀드 ETF가 인기를 끌고 있습니다.
프로셰어즈 숏 VIX 단기선물 SVXY와 같은 상품은 국내 ETN과 유사하게 VIX 단기선물을 역추종합니다.
이 밖에 스빅스라고 불리는 -1 숏 VIX 선물 SVIX ETF도 있으며, 과거 VIX 폭등 사건과 유사한 구조를 가지고 있어 주의가 필요합니다.